公募基金崛起新一轮价值重构

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 公募基金行业正在发生深刻变革。近日，《基金管理公司绩效考核与管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）正式发布，旨在进一步规范基金管理公司考核绩效和基金管理行为，完善长效激励和防范机制，促进基金行业实现稳健运行和可持续发展。在笔者看来，《规则》将再次改变基金行业的价值观，推动行业从高速增长转向高质量发展。近年来，公募基金行业在“明星基金经理”的光环下狂奔。基金公司热衷于开发明星IP追逐短期绩效冠军。随着销售渠道的进步，围绕“造星”的生态系统已经形成。但过分重视短期排名，导致基金管理人投资行为不规范（如风格漂移、短期仓位调整迹象明显等），风险暴露加大。因此，当潮水退去时，许多基金的净值暴跌，给投资者造成重大损失，也损害了行业声誉。资产管理的本质是“委托他人、代管他人”。 《规定》的出台，就是为了从根本上纠正不健康的生态。 《规则》明确，三年以上中长期指标在基金投资收益指标中的权重不得低于80%，要求延期支付工资，并建立后续投资机制。这些措施res直接解决行业痛点。这也意味着基金经理不必担心季度、半年度或年度排名，从而更从容地践行投资理念；基金公司不必急于短期规模扩张，可以更加注重长期品牌建设。对于投资者来说，这将减少基金经理频繁更换和投资风格漂移带来的问题，提高持有体验和长期回报。此外，《指引》特别强调提升主动管理能力。随着被动投资的快速发展，这一指导意义重大。它提醒公募基金，被动投资可以解决成本问题，但主动管理可以创造超额收益。这是公募资金的主要竞争。加强投研队伍建设，完善公司治理，构建强有力的风险控制体系。似乎费时费力的“傻功夫”是产业可持续发展的基础。当所有公募基金公司都能专注练好“傻功夫”时，整个行业才能摆脱同质化竞争，形成差异化、多元化的良性生态。方向已经确定，公共资金必须尽快迎来精耕细作的新阶段。发现，随着规则的正式实施，公募基金行业将引发新一轮洗牌。注重长期业绩、投研扎实、风控严格的基金公司会站起来；真正以投资者利益为重、能够创造长期稳定回报的基金管理人将成为行业新标杆。 （编辑：吴晓娟）